转自：中国证券网

　　上证报中国证券网讯（记者 张欣然）人民银行3月11日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2024年3月11日人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作，中标利率为1.8%。由于当日有100亿元逆回购到期，公开市场实现零投放零回笼。

　　上周五，资金面边际转紧。上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜上行0.7个基点，报1.72%，7天Shibor上行2.1个基点报1.848%。截至当日收盘，从回购利率表现看，DR007加权平均利率上升至1.8628%，高于政策利率水平。上交所1天国债逆回购利率（GC001）上升至1.944%。

　　民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣表示，就资金面来看，考虑到3月地方债发行或适度加速、信贷投放抬升以及跨季因素扰动，资金利率中枢或有阶段性抬升压力，且波动和分层或将加大，超预期宽松和下行的概率并不高。

　　A股新变化！行业龙头领衔“注销式回购”

　　转自：上观新闻

　　A股上市公司“注销式回购”再添新案例！

　　3月9日，药明康德（维权）发布公告称，拟自董事会批准方案之日起不超过3个月，以不超过83.33元/股的价格，斥资10亿元回购公司股份。本次回购的股份将全部予以注销并减少注册资本。

　　据上证报记者梳理，今年以来，以注销为目的，实施股份回购的A股公司数量超60家，回购金额达190亿元，其中不乏各行业细分领域龙头。从所属行业来看，实施“注销式回购”的上市公司中，以生物医药行业居多。

　　今年1月，证监会副主席王建军接受媒体采访时表示，将进一步完善上市公司质量评价标准，突出回报要求，大力推进上市公司通过回购注销、加大分红等方式，更好回报投资者。

　　“在监管政策的引导、鼓励之下，叠加上市公司内部治理和市值管理的需要，近期A股市场掀起了‘注销式回购潮’。未来，A股公司回购股份用于股份激励和注销或将常态化。”荣正集团董事长郑培敏接受记者采访时表示，回购股份并注销这一措施，虽然对于上市公司的股价具有很强的支撑作用，但也并非适合所有公司。上市公司应根据自身实际情况来选择回购股份的用途方向。

　　行业龙头领衔“注销式回购”

　　据上证报记者统计，2024年以来，A股市场再次掀起回购潮，逾800家上市公司披露回购计划，去年同期仅为48家；拟回购金额上限为866亿元，是去年同期的10倍。

　　与以往不同的是，今年以来，药明康德、比亚迪、东方财富、容百科技等行业龙头公司相继推出股份回购注销计划，拟通过“注销式回购”来维护公司价值及股东权益。

　　例如药明康德，3月9日披露公告称，继前次于2024年2月5日完成10亿元股份回购后，为进一步维护公司价值和股东权益，公司拟再次斥资10亿元回购股份。若按回购价格上限83.33元/股（含）测算，预计本次回购股份数量约为1200.05万股，约占公司总股本的0.41%。

　　值得关注的是，药明康德3月8日收盘价为51.84元/股。由此来看，公司此次回购价较最新收盘价高出超过60%。

　　就在一个月多月前，药明康德刚刚完成一笔回购。公司于2月5日披露公告称，其通过集中竞价交易方式首次实施回购公司股份，回购股份数为2027.54万股，占公司总股本的0.69%，回购均价49.321元/股，使用资金总额10亿元。

　　同样大手笔回购股份用于注销的还有国内新能源汽车龙头——比亚迪。

　　3月7日，比亚迪公告称，公司拟使用自有资金，以4亿元回购股份用于注销以减少注册资本，回购价格不超过270元/股。

　　值得一提的是，比亚迪实际控制人、董事长兼总裁王传福此前提议要提高回购金额。2月26日，公司发布公告称，王传福提议将回购金额由2亿元增加至4亿元，并用于减少注册资本。

　　东方财富2月27日发布公告称，公司股份回购方案实施完成，累计回购金额约10亿元。同时，公司董事会拟调整已回购股份用途，由原计划用于股权激励或员工持股计划调整为全部用于注销，并相应减少公司注册资本。

　　2月19日，美的集团披露《关于回购股份注销完成暨股份变动公告》，公司于今年1月召开董事会和临时股东大会，同意公司对前次回购方案剩余的回购股份用途由实施股权激励计划及员工持股计划变更为“用于注销并减少公司注册资本”。2月7日，公司已办理完毕6980.7864万股回购股份注销手续。

　　容百科技于2月5日晚间发布公告称，拟以不超过52.18元/股，回购资金总额为0.75亿元至1.5亿元，用于维护该公司价值及股东权益，本次回购所得股份将在回购完成之后全部予以注销。截至2月29日，公司已累计回购公司股份64.85万股，占公司总股本的0.13%。

　　业内人士认为，“注销式回购”能够有效改善上市公司的每股收益、每股净资产等关键财务指标，相比于股权激励等其他用途的回购，以注销为目的的回购可以真正提升股东价值，对投资者而言更具含金量。

　　多家医药公司相继大手笔回购

　　据记者不完全统计，今年以来选择了“注销式回购”的50家A股公司中，医药生物、汽车、基础化工等行业上市公司数量名列前茅，分别为10家、5家、5家。

　　“注销式回购”金额上限超过3亿元的部分公司

　　其中，在10家医药生物行业的上市公司中，九安医疗、泰格医药、药明康德等3家公司拟回购金额上限均超过10亿元。

　　2月5日晚间，九安医疗发布的回购股份方案显示，公司拟以不超过45元/股的价格，斥资6亿元至12亿元回购公司股份。本次回购股份用于维护公司价值及股东权益和减少注册资本，其中用于减少注册资本而注销的股份回购的资金总额不低于2.35亿元。截至3月7日，九安医疗已累计回购1505.62万股，占公司总股本的3.08%。

　　同样出手“大方”的医药上市公司还有泰格医药。公司于2月7日公告称，公司拟以5亿元至10亿元回购公司股份，用于实施A股股权激励计划或A股员工持股计划，以及减少公司注册资本。其中，用于注销减少注册资本的股份数量不低于回购总量的40%。

　　值得注意的是，2024年以来，已有90家医药企业披露回购股份的董事会预案或股东提议，回购金额上限总计达137亿元。

　　对于医药上市公司掀起“回购潮”这一现象，银河证券研究报告称，医药行业在今年年初快速下跌，当前估值水平处于历史底部区间。截至3月4日，医药行业整体估值为25.66倍，低于近五年以来的平均水平。医药股市盈率相对于沪深300溢价率为123.64%，历史均值为169.79%，当前值较2005年以来的平均值低46.15个百分点，位于历史偏低水平。

　　界面新闻记者 |郭净净

　　3月8日，药明康德（维权）（603259.SH，02359.HK）股价表现出现回暖迹象。

　　当日，该公司港股收涨4%，昨日（3月7日）其股价跌20.56%；同时，公司A股收跌1.93%，前一日则触及跌停板。

　　鉴于截至2024年3月1日公司A股股票连续20个交易日内股票收盘价格跌幅累计达到20%，药明康德宣布，将实施新一轮A股股份回购计划。

　　公司称，自董事会批准方案之日起不超过3个月，公司拟继续以集中竞价交易方式回购A股股票，拟回购资金总额10亿元。

　　本次回购股份价格不超83.33元/股（含），即不高于董事会通过本次回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。3月8日，药明康德A股收盘价51.84元/股。公司此次回购价较当前收盘价高出60.74%。

　　本次回购的股份将在回购完成之后全部予以注销并减少注册资本。据测算，若按回购价格上限83.33元/股（含）测算，预计本次回购股份数量约为12，000，480股，约占公司于公告日已发行总股本（即2，953，479，839股）的0.41%。

　　药明康德表示，为维护公司价值和股东权益，增强投资者信心，综合考虑公司财务状况、未来发展及合理估值水平等因素，公司拟使用自有资金进行股份回购，以推进公司股票市场价格与内在价值相匹配。

　　药明康德称，结合公司稳健经营、风险管控等因素，公司认为本次股份回购不会对公司的经营、财务和未来发展产生重大影响。

　　数据显示，截至2023年9月30日（未经审计），该公司总资产为717.59亿元，归属于上市公司股东的净资产为515.87亿元，流动资产为297.77亿元。本次回购股份的资金约占公司截至2023年9月30日总资产的1.39%、归属于上市公司股东净资产的1.94%、流动资产的3.36%。

　　这是药明康德近一个月以来启动的第二轮10亿元回购动作。界面新闻了解到，2月5日，公司通过集中竞价交易方式首次实施回购公司股份并完成此次回购，回购股份数为20，275，407股，占公司截至本公告日总股本的0.69%，回购最高价格51.72元/股，回购最低价格46.50元/股，回购均价49.321元/股。而按计划，公司此轮计划的回购价格不超100.9元/股（含）。

　　3月7日，药明康德再发澄清公告表示，公司了解到，美国参议院国土安全和政府事务委员会于2024年3月6日投票通过向参议院报告一项修订后的法案草案S.3558。“我们坚信，药明康德在过去没有、现在和未来都不会对美国或任何其他国家构成国家安全风险。公司亦再次重申，药明康德既没有人类基因组学业务，公司现有各类业务也不会收集人类基因组数据。”

　　药明康德进一步指出，在未来数月中，上述草案将继续经历在参议院的立法过程。公司将与咨询顾问协力，继续与参与草案以及正在进行的美国众议院相应法案立法过程的相关方进行交流和对话，草案的内容仍有待进一步审议并可能变更。

　　3月8日晚间，药明康德（维权）公告，拟继续以集中竞价交易方式回购A股股票，用于维护公司价值及股东权益，本次回购的股份将在回购完成之后全部予以注销并减少注册资本。拟回购资金总额为10亿元，回购股份价格不超过83.33元/股（含）。

　　值得一提的是，2月5日，药明康德仅在一个交易日内就完成了10亿元回购，而此番第二笔回购计划如若落地，药明康德将成为年内完成回购总额度最高的上市公司。

　　美《生物安全法案》风波再起

　　3月6日消息，美参议院国土安全委员会举行了提案听证会，《生物安全法案》（下称《法案》）草案（S.3558）在会上以11：1的票数获得通过。下一步，委员会预计会先进行内部的议案整理/修改工作，再将《生物安全法案》（S.3558）送往参议院进行全体议员审议投票环节，但参议院进行审议的时间还未公布。

　　据悉，该法案的核心内容是限制美国政府及其实际控制的公司与特定生物技术公司签订合同，明确列明了哪些企业属于特定生物技术公司，并要求制定黑名单。议案中，药明康德以及华大基因、华大智造等这些实体的任何子公司、母公司关联公司或继承人被认定为“有关生物技术公司”。

　　受此消息影响，药明系股价大跌。次日，港股药明康德下跌20.56%，港股药明生物下跌21.47%，A股药明康德跌停，当日成交额达到60.40亿元。

　　随即，公司在3月7日的澄清公告中表示，公司强烈反对这种未经正当程序的预先和不公平的定义，药明康德在过去没有、现在和未来都不会对美国或任何其他国家构成国家安全风险。

　　“公司亦再次重申，药明康德既没有人类基因组学业务，公司现有各类业务也不会收集人类基因组数据。在未来数月中，上述草案将继续经历在参议院的立法过程。公司将与咨询顾问协力，继续与参与草案以及正在进行的美国众议院相应法案立法过程的相关方进行交流和对话，草案的内容仍有待进一步审议并可能变更。”

　　3月8日，药明康德A股继续下挫近2%。晚间，公司时隔一个多月，再度披露10亿元的回购公告：若按回购价格上限83.33元/股（含）测算，预计本次回购股份数量约为1200万股，约占公司于本公告日已发行总股本的0.41%。

　　值得一提的是，2月5日，药明康德仅在一个交易日内就完成了10亿元回购计划，且当时单日成交额为76.22亿元，是历史之最。而年内多家公司也在股价重挫后完成了大手笔回购，如三安光电回购金额达14.26亿元，其次是宁德时代的11.32亿元与药明康德的10亿元，如若药明康德第二笔10亿元回购完成，将成为迄今为止年内回购额度之最。

　　《法案》落地仍需博弈

　　虽然听证会获得了通过，但有业内人士分析，这个结果并不能代表议案草案在更大国会范围内获得了普遍支持。

　　据了解，在美国一项法案要落实，还要经过多个步骤：1、美参议院会议通过；2、美众议院委员会及全体会议通过；3、到达国会，最终美总统签署后才能落地实施。而其中也有很多变数。如果众议院委员会没有通过法案，那最终该法案会进入两院的博弈阶段，距离落地实施的时间会更加漫长。

　　此外，草案能否最终通过，更大的阻力在后期参众两院的大范围讨论和投票。有统计显示，历史上涉华法案最终成为正式法律的通过率只有2%。

　　此前，药明生物首席执行官陈智胜对外回应：这只是一个议员的提议，到变成法律是极小概率事件，而且要几年时间。

　　国泰君安研报认为，从全球产业链维度，本土CXO工程师红利、基础配套设施、环保人力成本、快速响应及交付优势仍显著，全球范围难找高质量“代餐”，公司作为行业龙头具备中长期竞争优势。

　　多家公司澄清《法案》影响

　　“药明系”的连番重挫还带崩了所属的CXO板块，因此近期多家相关公司对《法案》的潜在影响做了回应。

　　药明生物发布澄清公告，强调其业务与无锡药明康德新药开发股份有限公司无关，且独立运营。作为全球生物药CRDMO平台，药明生物并未涉足人类基因组学领域，也未在业务中收集相关数据。

　　药明生物进一步指出，其运营对美国及其他国家的国家安全不构成威胁。鉴于修订法案草案尚未生效，药明生物将持续关注立法进展。

　　康龙化成回应称，公司致力于为全球创新药研发企业提供遵循最高国际标准的新药研发和生产服务，预期该草案不会影响公司发展。

　　凯莱英回应称，从公司收入构成来看，80%左右来自海外。首先《生物安全法案》草案还没有得到通过。其次，公司会多元化发展，除美国以外，其他市场收入的占比也在逐年增加。再者，公司海外业务主要是化学药物，并没有包含草案里面提到的基因、信息等工作。

　　华大基因回应称，公司也有关注到美参议院版《生物安全法案》（S.3558）听证会的通过，公司在美国的一个子公司，主要提供的是科研服务，而业务的开展也是遵守了美国的个人隐私和数据安全的规定，公司来自美国的营业收入占比是比较小的。公司了解到《法案》现在听证会通过后还需要有一些其他程序，后续也会根据《法案》来评估一下影响。

药明康德公告，公司拟继续以集中竞价交易方式回购A股股票，用于维护公司价值及股东权益，本次回购的股份将在回购完成之后全部予以注销并减少注册资本。拟回购资金总额为10亿元，回购股份价格不超过83.33元/股（含）。

　　中信证券发布研究报告称，维持京东集团-SW（09618）“买入”评级，持续强调低价心智与用户增长，大力引入POP商家入驻、提升供给丰富度，并从算法层面推动1P/3P公平竞争，目标价123港元。公司23Q4营收3，061亿元/YoY+3.6%，Non-GAAP净利润84.2亿元/净利率9.9%，收入、利润均好于市场预期。根据公司业绩公告，公司将于2024年3月启动新一轮回购计划，并发放年度现金股利，加强股东回报。展望2024年，该行预计公司将继续强调GMV增长的核心目标，持续投入用户增长与体验、POP生态等方面，看好其长期发展。

　　报告中称，公司启动新一轮回购，派发年度股利，提升股东回报。1）回购方面，23Q4公司单季度回购2.03亿美元，2023全年累计回购3.56亿美元。上一轮回购计划（20M3~24M3）将于3月结束。根据公司公告，公司将于3月17日启动新一轮3年期30亿美元上限的回购计划。2）股利方面，公司宣布将派发年度股息$0.76/ADS，合计约12亿美元。该行以公司最新市值396亿美元（2024/3/6）为基准，若2024年公司回购力度延续23Q4水平推进，则年度回购对应的回报率有望达到2.05%；现金分红对应的回报率为3.03%，回购与分红合计回报率5.08%，预计较2023年显著提升。

　　该行提到，用户增长方面，根据京东黑板报微信公众号，23Q4活跃用户数实现加速增长，用户平均购物频次持续提升，京东采销直播间在双十一期间实现破圈，总观看人数超3.8亿；根据公司业绩交流会，用户增长的趋势延续至24Q1。此外，京东为2024年央视春晚独家互动合作平台，有望承接春晚流量，实现下沉市场用户的激活与拉新。商家引入方面，根据京东黑板报微信公众号及公司业绩交流会，截至23Q4京东平台第三方商家总数近百万，全年3P商家数同比+188%，新增商家数同比+4.3倍。得益于3P商家数快速增长，该行预计“商家入驻→销售转化→货币化变现”的通路有望持续推进，带动平台生态与商业利益的长远发展。

高盛研究部中国股票策略团队日前发表研究报告表示，维持对中国A股的高配评级，预测2024年MSCI中国指数和沪深300指数的收益率为10%，企业盈利增速为8%-10%。

报告指出，高盛研究部观察到，中国持续加强上市公司股东派息和回购、投资者保护以及与市场参与者的沟通。

高盛研究部认为，推进上市公司的结构性改革，增强政策的一致性，以及制定并落实应对宏观阻力的全面政策，将是中国股票获得价值重估的必要因素。

该机构指出，参照海外市场的经验，注重估值和股东回报提升的公司治理改革有利于吸引外资。

高盛研究部观察到，中国持续加强上市公司股东派息和回购、投资者保护以及与市场参与者的沟通。两类企业或从中受益最多：估值较低（市净率低于1倍）、公司基本面稳健（投资回报率和盈利复合年增长率大于10%）、现金回报强劲（股息及回购收益率超5%）的企业；研发投入高、企业管理和激励措施协同度高的科技型国有企业，或将继续受改革政策支撑。

秦安股份3月4日晚间披露了回购进展情况。截至当天收盘，公司累计通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式回购公司股份550.19万股，占公司当前总股本的比例为1.25%，回购最高价格为7.58元/股，最低价格为7.02元/股， 回购均价7.27元/股，已支付的总金额为4000.01万元（含交易费用）。至此，公司已完成本次回购计划。

据悉，今年2月2日，公司董事会决定，拟使用不低于4000万元（含）且不超过8000万元（含）自有资金，通过交易所集中竞价方式回购公司股份，回购期限为董事会审议通过次一交易日起1个月内（即自2月5日至3月4日止），回购价格不超过7.8元/股（含），拟回购股份的用途为“维护公司价值及股东权益”。

秦安股份表示，推出上述回购的目的，系践行以“投资者为本”的上市公司发展理念，维护公司价值和广大投资者权益，促进公司可持续健康发展；同时，基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可，将采取措施切实“提质增效重回报”，树立公司良好的市场形象。

公司还提示，本次回购股份基于维护公司价值及股东权益，本次回购股份拟在披露回购结果暨股份变动公告12个月后采用集中竞价交易方式出售。如有股权激励或员工持股计划等相关事项需变更回购股份用途的，公司将就后续调整事项变更回购股份用途，并及时履行相关审议程序及信息披露义务。如未能在股份回购实施完成之后3年内实施前述用途，尚未使用的部分将予以注销。

此外，公司回购股份不享有利润分配、公积金转增股本、增发新股和配股、质押、股东大会表决权等相关权利。

最新业绩预告显示，受益于客户及产品结构的积极调整以及加强内部管理所带来的降本增效，公司预计2023年度实现归母净利润2.5亿元至2.8亿元，同比增长37.95%至54.50%；扣非后净利润2.8亿元至3.1亿元，增幅达123.44%至147.38%。

来源：格隆汇

格隆汇3月4日丨长江材料(001296.SZ)公布，公司于2024年3月4日首次通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份，回购股份数量为1.7万股，占公司目前总股本的0.02%。本次回购股份的最高成交价为人民币19.00元/股，最低成交价为人民币18.55元/股，成交总金额为人民币32.05万元(不含交易费用)。

凯莱英公布称，公司拟使用自有资金通过深圳证券交易所股票交易系统以集中竞价交易方式回购公司发行的A股社会公众股。本次回购股份的资金总额将不低于人民币6亿元(含)，且不超过人民币12亿元(含)；回购价格不超过157元/股。

（文章来源：新华财经）