专题：放量冲高回落过后 A股短线支撑在哪？
虽然一些投资者将包括英伟达在内的“七巨头”股票最近的上涨称为“泡沫”，但卡森集团（Carson Group）首席市场策略师瑞安·德特里克（Ryan Detrick）认为，事实并非如此。
在周三的一次会议上，德特里克提供了许多数据点来说明当前的市场状况。在他的图表中，有一张突出了被称为“七巨头”（Magnificent Seven）的超大型公司的盈利增长与估值倍数扩张之间的比较。根据德特里克的分析，自2022年初以来，英伟达的盈利飙升了250%以上，而该公司的估值倍数仅扩大了一倍多一点。
德特里克在谈到英伟达时表示：“盈利增长令人难以置信。在过去26个月里，英伟达的估值倍数一直在压缩。这只股票比26个月前还便宜。”
德特里克承认，“七巨头”的估值过高，但他指出，它们的增长是由实际盈利驱动的，这与90年代末和21世纪初的互联网泡沫有所不同。他强调，目前的情况有所不同，因为这些大型科技公司的增长是基于稳健的财务业绩。
昨日，食品饮料领涨市场，涨幅3.41%，一方面，北向资金从节前到现在不断加仓食品饮料行业，体现对行业前景的信心；一方面，五年期LPR超调，有利于流动性边际宽松，利好蓝筹板块；再者，重大会议召开在即，部分资金提前交易，以及春节期间数据略超节前预期，一定程度纠偏对宏观经济的悲观情绪。
图片来源：Wind，截至20240221。
从资金层面看，截至2月21日，食品饮料行业重回北向资金加仓首位，从北向资金历次抄底的行业来看，食品饮料以其良好的业绩支撑以及极高的估值性价比屡次获得青睐。
图片来源：Wind，截至20240221。
方正证券认为，此前市场对于春节旺季持较悲观预期，情绪面对于库存压力、价格体系、终端需求均有较大担心，致板块估值有所压制。结合春节渠道调研反馈，相对于23年春节前置，整体消费周期更加平均延续，终端需求在节前7-15天及节中陆续体现，实际完成较前期悲观预期下更优。从动销反馈看，经销商信心保持乐观，头部酒企开门红目标基本完成，回款稳定性较强，其中部分品牌仍有亮眼表现。
细分食品指数目前估值为24.66倍PE，处于近3年4.64%的分位点，依然处于历史较低水平，后续有望迎来估值修复行情。
图片来源：Wind，截至20240208
食品饮料ETF（515170）是场内跟踪细分食品指数规模最大的ETF，一键打包食品饮料行业优质龙头股。持仓行业以白酒为主，占比64%以上，其次为饮料乳品、调味发酵品、休闲食品等等。前十大重仓股包括贵州茅台、五粮液、伊利股份等食饮龙头，“含茅量”超15%。
港股消费ETF（513230）与食品饮料ETF（515170）各有优势，形成差异化互补，前者一键囊括高端、次高端、区域龙头白酒龙头，权重占比超六成；后者兼顾软件服务、汽车、纺服、传媒等新经济消费，二者均是长期布局国内消费复苏、消费升级的好品种。
OpenAI允许员工出售股份，交易后估值超800亿，Altman在线招人
机器之心
不到10个月的时间里，OpenAI估值几乎翻了三倍。
今日，《纽约时报》援引三位知情人士消息，OpenAI 已经完成一项允许员工出售公司股份的交易。这家旧金山 AI 公司估值也因此水涨船高至 800 亿美元或更高（彭博社报道的估值是 860 亿美元）。
去年 4 月，OpenAI 曾以近 300 亿美元的估值完成了首轮股票出售。当时，风险投资公司 Thrive Capital、红杉资本、Andreessen Horowitz 和 K2 Global 同意收购 OpenAI 的股票，对该公司的估值约为 290 亿美元。如今不到 10 个月的时间里，OpenAI 估值几乎翻了三倍。
报道称，该交易由风险投资公司 Thrive Capital 牵头，在所谓的要约收购中，公司员工可将其所持公司股份出售套现。
OpenAI 没有回应置评请求。数据追踪机构 CB Insights 的数据显示，OpenAI 目前已是全球最有价值的科技初创企业之一，仅次于字节跳动 （ByteDance） 和 SpaceX。
目前，Altman 还没有通过上市筹资的打算。因此，这笔交易对于外部投资者来说意义重大，这是他们买入 OpenAI 股票最简单、最直接的方式。同时，OpenAI 也能以不同于传统融资的方式（发售新股）为公司爆（shao）炸 （qian） 式业务筹集运营资金。
事实上，OpenAI 对产品升级更新的脚步一直没有停下，巨额成本的投入也在继续。周四，其宣布推出新工具 Sora，可根据文字生成逼真 AI 视频（尚未对公众开放），有望再一次洗牌文生视频市场。
前一天，OpenAI 宣布正在尝试为 ChatGPT 添加更深的内存，以便该工具可以记住更多用户的聊天记录。
另据报道，Sam Altman 也一直在谈判收购一家芯片制造商，或者以其他方式提高获取昂贵 AI 芯片的机会。
除了为业务筹集资金，股票出售也可以让员工不必等到公司上市就能了解自己的股权价值，帮助公司吸引顶尖人才，产生流动性。
Altman 今天也在社交媒体上表示，‘所有关键资源都已到位 ，非常专注于制作 AGI。’在线诚聘人才。
投资者急于向 AI 公司投入资金，这笔交易是硅谷的交易机器向少数几家专门从事生成式 AI 的公司注资的又一个例子。去年年初，OpenAI 发布了在线聊天机器人 ChatGPT，随后这轮融资热潮开始。OpenAI 陆续以出售公司股份、接受微软投资等方式筹措大量资金，并于 2023 年底获得了多家科技公司和投资者的几笔巨额投资。
去年 9 月，OpenAI 再度与投资者讨论股票出售事宜。即将敲定这笔交易时，公司董事会在 11 月解雇了 Altman。Altman 被解雇引发了一周的混乱，不过他最终复职，几名董事会成员辞职。
为了解决去年的人事动荡，OpenAI 聘请了 WilmerHale 律师事务所来审查董事会的行为和 Altman 的领导能力。WilmerHale 预计将在今年年初完成对这一事件的报告。
本文作者：吴昕，文章来源：机器之心，原文标题：《OpenAI允许员工出售股份，交易后估值超800亿，Altman在线招人》。
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来源：券商中国
A股企稳回升后，“年报行情”在龙年到来之际回到了机构投资者视野当中。从最新披露的A股公司2023年业绩预告来看，资产负债表修复力度仍然较弱，但利润增速已较2022年有所改善。逾190家公司净利润超10亿元，12家公司净利润更是过百亿，贵州茅台以735亿元位居利润榜首，中国神华、宁德时代、比亚迪、格力电器等龙头净利润均在200亿元以上。
基金经理直言，公司经营韧性利于接下来的行情演绎，部分超跌优质龙头公司展现出良好投资价值。特别是持续兑现业绩的优质成长股，PE估值在20倍以下，已到合理偏便宜位置，具备较高风险收益比。这些个股主要分布于科技、高端制造、消费等行业，但对个股基本面和估值要求，会更加苛刻。
整体利润增速有所改善
根据A股披露规则，截至目前有条件强制披露的2023年年报业绩预告已披露完毕。根据财通基金观察，从企业盈利来看，A股公司2023年年报预告整体披露率超50%，其中预喜率约42%，业绩低预期的公司占比约70%。“显示出在2022年低基数背景下，2023年A股公司资产负债表修复力度仍然较弱。”此外，根据中信证券估算，总体来看披露业绩预告的上市公司2023年净利润同比增速中位数为15%，较2022年有所改善。
从行业分布来看，蓝筹板块业绩较为突出。金融和消费业绩预告同比增速中位数分别达到72%和56%；周期和科技的中位数分别只有-51%和-15%。从产业分布来看，纺织服装和光伏产业链净利润增速中位数达到47%和43%。从单家公司来看，2023年业绩预增的公司数量超过600家，略增的公司约150家，业绩扭亏的公司超过370家。此外，业绩预减、略减的公司分别有489家和60家。
具体看，逾190家公司净利润超10亿元，逾30家公司年报净利润超50亿元，12家公司年报净利润超100亿元。其中，贵州茅台以735亿元的年度净利润位居榜首，中国神华、宁德时代、比亚迪、格力电器年度净利润分别为608亿元、455亿元、310亿元、293亿元。此外，中远海控、紫金矿业预计2023年归母净利润超200亿元。
鹏华基金权益投资一部副总经理伍旋表示，已披露业绩预告的上市公司中，公用事业和交运等稳健行业盈利增速领先。在近期市场动荡中，这些乐观因素未得到足够重视，但政策预期的边际变化和上市公司的经营韧性，对A股市场相对有利。投资方向上，防御性增长和股息收益较高的资产类别仍受青睐，部分超跌优质龙头公司展现出良好投资价值。
优质个股提前见底，估值存在修复可能性
不难发现，财报业绩之所以成为机构投资关注焦点，是因为财报业绩会反映在股价上，从而形成所谓的财报行情。一般而言，在上市公司季度业绩披露后，市场会出现围绕业绩表现进行的交易行情。如果业绩超出预期，资金会给予更高估值，进而带动股价上涨；反之则会带来杀估值和股价大幅调整。但由于2024年来市场出现非理性下跌，如何在估值定价中处理这些情况，成为了本轮年报行情布局的重点所在。
“从1月以来走势看，业绩预告不达预期的公司跌幅较大。总体来看，市场风险有所降低，在风险快速出清阶段，价值风格相对占优。但我们也注意到，一些持续兑现业绩的优质成长股，其PE估值在20倍以下，已经到了合理偏便宜的位置，具备较高的风险收益比。”长城基金的基金经理陈良栋说。
在摩根士丹利基金看来，历经大幅调整后，一些优质的公司股价已经提前见底，市场一旦企稳，优质公司的估值就会得到修复。估值就像钟摆，短期达到极值后开始回摆。市场回摆不意味着指数会一帆风顺上涨，但赚钱效应有望开始恢复，基本面优质的公司将会被发掘并获得资金追捧。因此，业绩稳定性强、估值因市场大跌而错杀的公司值得重视。
长城基金的基金经理龙宇飞表示，2023年底由于市场已反映了多数长期问题，对2024年一季度行情走势相对乐观。“基于对市场环境的判断，我们对弹性资产的布局做了一些调整，适当降低了风险偏好。未来，市场或对业绩的稳定性有更多关注，我们将密切关注一季度业绩情况。”
“二月份春节长假占据了较大比例的交易时间。综合考虑宏观经济走势、地缘政治风险等因素，处于自然垄断地位、业绩稳定性高、现金流好的大市值个股，仍有望成为短期资金的避风港。顺周期板块中，真正竞争格局好、偏刚需的板块个股也将成为配置的首选。此外，需要密切关注之前由于资金面因素非理性下跌，但基本面并未恶化的个股超跌反弹的机会。”长城基金的基金经理杨建华说。
对基本面和估值要求会更加苛刻
具体到年报行情的板块布局策略上，基金经理遵循的是业绩基本面和估值性价比的平衡思路。
长城基金的基金经理韩林看好科技板块。他分析道，经历了一波较大的估值调整后，部分具备扎实产业逻辑和基本面的科技成长标的吸引力突出，部分公司2023年的业绩预告也相对稳健。除“中特估”和科技成长股之外，GARP型个股，即价格合理的成长股的价值也在弱市中有所体现。“GARP型个股业绩增速稳健、估值相对较低、拥挤程度和股价位置相对较低，也具备在当前市场中防守反击的潜力。”
陈良栋表示，接下来会持续关注科技、高端制造、消费等行业，但对公司的基本面和估值要求将更加苛刻。随着通用人工智能实现非线性突破和持续发展，预计会带动科技行业和高端制造行业进入新的产业趋势，带来新一轮投资机会。
以科技中的半导体为例，金信基金认为，半导体尤其是设备的国产替代等细分方向，是突破外围科技封锁的主战场，是我国经济向高质量发展、新质生产力转型、成功穿越中等收入陷阱的关键之一。相关代表性标的公司业绩，证明了他们的努力与成色。我国仍拥有世界上基数最庞大、最勤奋的工程师群体，拥有得天独厚的人力资本红利，终将点亮人类科技树上所有的高壁垒分枝。
此外，低迷多日的白酒消费类公司，也重新回到了基金经理视野中来，只不过投资出现了新思路。
“多数公司的内在价值都是未来现金流折现而来的。从这个角度出发，目前很多优质的白酒上市公司是被低估的，核心观察指标包括批发价、库存、公司业绩等，当然这也和市场情绪有关，类似于2021年时受情绪波动影响的估值水平是偏高的。目前来看，白酒批发价未出现大幅下滑情况，2024年预期也不会出现这样的情况。”中欧消费主题股票基金经理成雨轩说。
成雨轩表示，她关注的是行业集中度提升逻辑，在这条逻辑里精选好公司。实际上，在2016年之后随着行业复苏，很多公司业绩在底部反转的同时，估值也有所提升。但过去10年间，白酒产量是在下滑的，非上市的公司被淘汰了，上市公司中也有一些企业在掉队。“未来能够保持长期稳健增长的公司，会有非常强的护城河作为壁垒，会有少数具备超额收益机会的公司，依然有非常出色的竞争力。”白酒批发价目前看来并未出现像2012年观察到的大幅下滑的情况，2024年我们预期也不会出现这样的情况。
今日通信板块掀起涨停潮，带领A股上攻，相关行业ETF——通信ETF（515880）表现强势，量价齐升，涨幅逾4%，开盘一小时成交额过亿。
本周以来，A股持续下跌，今日，通信板块扛起反弹大旗，激活市场。具体来看，通信ETF（515880）前十大重仓股中，天孚通信涨幅逾14%，中际旭创冲击涨停，新易盛涨逾8%，工业富联、中兴通讯跟涨。
2023年，在A股三大指数均下跌，沪深300全年收跌11.38%的背景下，通信板块却以近26%的涨幅逆市领涨全市场，超额收益明显。
多数机构认为2024年通信行业或仍具超额收益，提及次数较多的主线包括：算力（光通信）、卫星互联网以及低估值高分红的运营商板块。
从估值来看，行业估值处于历史较低位。截至去年年末，通信板块整体滚动市盈率为29.08倍，低于十年估值平均水平42.69倍，处于近十年7.05%的历史分位点，较去年年底回升6.37%。
从基本面看，通信行业2023年前三季度整体业绩表现亮眼。2023年前三季度通信行业整体营业总收入同比增长5.49%，归母净利润同比增长6.63%，毛利率和净利率分别为28.13%和9.52%，表现卓越。
板块内IDC和光器件等板块表现优异，受益于AI等新技术和新应用需求的增长，呈现整体提速态势。运营商、通信设备、通信服务、光模块等板块表现稳健，物联网、连接器、云通信&超高清板块以及通信芯片等板块受制于电子周期，但物联网板块已率先出现改善趋势。卫星互联网等板块短期受阶段性影响压力较大，但产业趋势已临近拐点。
华创证券指出，目前从国家和地方的政策支持，以及产业链的成熟度来看，预计2024年低轨卫星通信均已具备产业化的条件。此外面向未来6G的空天地一体化网络演进，包括天通通信、北斗导航等卫星通信应用，也将进入一个快速发展阶段
兴业证券分析认为，2月是TMT胜率最高的月份：随着1月底年报预披露季即将告一段落，市场将迎来2个月左右的业绩真空期，同时2月份也正是历年TMT胜率最高的阶段，届时TMT有望重新跑赢市场。
华金证券认为随着大盘止跌企稳，通信作为TMT中确定性最强的板块将率先迎来反弹，建议重点关注卫星互联网及算力板块，卫星互联网板块受益于商业航空的确立、火箭关键技术突破及G60首颗商业卫星下线，产业趋势明确，建议重点关注卫星天线、基带载荷、卫星制造及关键部件环节；算力板块受益于海外大厂不断发布的震撼力模型，AI算力产业明显提速，建议重点关注深度参与海外算力产业链的光模块板块。
通信ETF（515880）一键布局通信板块龙头股，行业前景显著，市场关注度明显提升。
◎记者 费天元
周三，A股市场延续调整态势，地产、医药等权重板块表现低迷，拖累三大股指集体回落。截至收盘，上证综指报2788.55点，跌1.48%；深证成指报8212.84点，跌1.95%；创业板指报1573.37点，跌0.66%。沪深两市合计成交7583亿元，较前一日放量约900亿元。
北向资金昨日尾盘再度回流，全天净买入37.01亿元，其中沪股通净买入7.58亿元，深股通净买入29.43亿元。从盘后成交数据看，宁德时代昨日获北向资金大幅净买入11.92亿元，贵州茅台、赛力斯净买入额均超2亿元。
年报业绩预增股走强
1月31日是年报业绩预告披露的最后截止日。年报业绩成为近期市场资金博弈的焦点。昨日盘中，多只年报业绩预增股逆势走强，创业板最大市值公司宁德时代一度涨超8%，创业板指因此相对抗跌。
宁德时代昨日高开高走，早盘最大涨幅超过8%，带动创业板指飘红。截至收盘，宁德时代报151.59元/股，上涨7.70%，全天成交89.43亿元，创该股开年以来的最大单日成交额。
1月30日晚，宁德时代披露业绩预告，2023年预计实现归母净利润425亿元至455亿元，同比增长38.31%至48.07%。市场普遍认为，宁德时代预告业绩增速高于预期，反映公司仍然具备优秀的全球竞争力，有望带动创业板指触底反弹。
国金证券认为，宁德时代研发投入与创新力度均远超行业平均水平，2023年、2024年，公司麒麟电池、M3P电池、神行超充电池陆续落地，逐步在高端、中高端、大众市场形成完整产品矩阵。当前电池赛道处于技术快速迭代周期，公司仍是稀缺的高成长标的。
东方证券表示，我国电动车领域已经形成完善的产业链配套体系，并积极拓展海外市场。中国锂电企业仍将受益于全球持续增长的电动车与动力电池需求。
除宁德时代外，昨日中马传动、丽人丽妆、亿嘉和、时代出版等个股，均在披露2023年年报业绩预告后收获涨停。
“中字头”个股持续活跃
自上周以来，央企国企上市公司表现持续活跃，“中字头”个股多次盘中发力，试图带动股指企稳反弹。昨日，“中字头”个股延续强势表现，中视传媒再度涨停，收获7连板。中建环能、中粮资本、中材节能等均收获涨停。
1月30日，国务院国资委发布《关于优化中央企业资产评估管理有关事项的通知》，对中央企业的重大资产评估项目管理提出要求。通知首次提出中央企业应当对资产评估项目实施分类管理，要求中央企业确定重大资产评估项目划分标准，对重大资产评估项目管理提出一系列有针对性的管控要求。
中泰证券认为，多重政策推动国企改革深化，其目的在于激发国企公司治理能力，巩固优势产业领先地位，为建设自主可控、安全可靠现代化产业体系提供坚实支撑。就资本市场而言，国企在新的业绩考核办法下，基本面盈利释放动力较强，利于整体估值中枢回升。
中泰证券表示，市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，将进一步增加央企国企主动市值管理的动力。结合“中国特色估值体系”的资本市场建设方向，国企改革深化、央企业绩释放，叠加主动市值管理，或催生A股央企国企板块“估值+业绩”的双重催化。
关注“三低”板块
近期股指调整过程中，市场风格基本延续了去年年末以来的分化格局，即高分红、大金融等防御类资产表现明显强于科技成长与消费白马股。部分机构认为，在淡季效应下，各行业基本面变化幅度普遍偏弱，资金边际流向是当前阶段行情表现的重要推手，尤其在存量资金博弈的环境下，具备估值安全边际、边际催化及低机构筹码压力的方向将持续受到资金青睐。
中信建投首席策略分析师陈果表示，后续依然需要重点关注符合“三低”（估值低、预期低、机构筹码压力低）特征的板块，这些板块有望在边际催化下迎来修复行情。目前来看，符合上述条件的板块主要集中在“中字头”与地产链等方向。
“其中，2024年利润预期稳健的央企国企或更受资本市场青睐，主要分布在银行、水电、核电、铁路公路、运营商、石油煤炭等方向。市场支线则可能是估值合理叠加产业周期驱动的科技成长方向，尤其是前期超跌而业绩有望超预期或具备明显改善动能的细分领域，包括光模块、半导体设备和华为产业链等。”陈果预测。
陈果表示，中期来看，企业盈利预期和各行业基本面实质性改善是行情可持续性的关键，期待财政政策、货币政策进一步发力。
中金公司认为，近期政策层面正在发生积极变化，短期流动性风险逐步得到化解，指数具备一定的修复动能。当前机构重仓的成长行业与中小盘风格整体表现偏弱，反映投资者风险偏好仍待修复。配置上，短期关注景气回升和红利资产的结合。
1月22日-1月26日，标普A股红利机会指数累计上涨3.79%，显著跑赢大盘指数。机构指出，短视角而言，高股息策略或被市场界定为风险厌恶的投资策略，在弱预期弱现实定价环境中超额相对明显。中长期视角看，高股息策略应该是风险中性的投资策略，最佳超额认知是走深度价值路线：既赚到股息的钱，又赚到估值的钱。对于高股息策略而言，股息回报仅是一方面，单一年度来看赚估值的钱是更重要的，估值提升的核心来源是盈利能力的低波动和相对高的成长性。
专题：瑞幸咖啡同意向美SEC支付1.8亿美元罚款以和解造假指控
自2024年年初，白酒板块经历阶段性回调，板块累计跌逾7%。浙商证券称当前估值及股息率性价比突出。
1月22日，瑞幸咖啡与贵州茅台的联名新品“龙年酱香巧克力”正式开卖。官方小程序显示定价38元一杯，结合各种优惠实际到手价为18元。去年9月份，茅台和瑞幸咖啡首次跨界推出“酱香拿铁”，单品上线首日销量就突破了542万杯、销售额突破1亿元。
A股市场方面，截至午盘，白酒板块跌0.22%，板块获主力资金加仓超10亿元，其中贵州茅台获主力资金净流入10.70亿元，五粮液获主力加仓近亿元。
自2024年年初，白酒板块经历阶段性回调。据Wind数据，截至1月22日，板块累计跌逾7%。从估值表现看，洋河股份、口子窖、舍得酒业、五粮液、今世缘、泸州老窖6只个股滚动市盈率不足20倍。
浙商证券最新研报指出，2024年春节时点偏晚，酒企消化库存时间更加充裕，预计2024年春节前库存有望消化至合理水平，对于白酒行业的短期及中期表现更乐观，看好产品周期向上&区域红利释放的白酒头部企业的表现，当前估值及股息率性价比突出，紧握白酒春节动销催化下的底部区间配置良机。
中信建投证券指出，近期白酒板块回调明显，酒企估值进一步回落，部分投资者对消费竞争环境有所担忧。2024年春节动销场景及消费诉求等市场环境或较为有利，即使消费升级有所放缓，酒企通过渠道扩张提高市占率仍能实现较好增长，坚定龙头酒企投资机会。
1、赢时胜信息技术有限公司是一家以开发金融资产管理系列专用软件为核心的高科技企业。公司全称是深圳市赢时胜信息技术股份有限公司，位于广东，成立于2001年9月3日，从事软件服务。
2、赢时胜公司是一家比较有实力的公司。赢时胜公司是国内知名的金融IT解决方案综合服务商，创立于1998年，总部位于深圳，是国家规划布局内重点软件企业。
3、互联网概念股票龙头股有：安妮股份（00223浙大网新（600797）、顺利办（000606）、宝信软件（600845）、浪潮信息（000977）、赢时胜（300377）、用友网络（600588）、多伦科技（603528）、达华智能（002512）等。
4、根据南开大学学生就业指导中心平台显示，赢时胜集团股份有限公司成立于1998年，注册资金12亿，总部位于深圳。
5、第三方支付概念股：新大陆（000977）、南天信息（000948）等。
6、恒瑞医药名列2020福布斯全球企业2000强榜第1066位。 海康威视（杭州） 海康威视，2001年成立于杭州 ，海康威视有研发人员9000人，年营业额 73亿美元，屹立在A股科技公司中鹤立鸡群，对感知、智能分析、云存储、云计算位于业内第一。
建立财务模型的第一步就是建立利润表模型。利润表与其它两个表的联系不是最为复杂，利润表更多的是给现金流量表和资产负债表提供输入，所以利润表比较容易建立。为了建立利润表，必须对影响利润表的一系列因素进行假设。
并将这些预测转换成一套预计财务报表数据。在此基础上，还可以运用预计财务报表数据进行企业价值评估。价值评估的方法主要有：基于现金流量的方法和基于收益的方法。
进行资产负债表预测 在资产负债表的科目当中，假设各科目周转率，找到与收入之间的关系，即可依据预测收入推出资产负债表项目。
选择估值方法的问题总是成为对各种选择的出于实用性考虑的比较。不用加权平均资本成本，用什么？与加权平均资本成本法一样，调整现值法也用于对经营或现有资产估值，也即对任何将产生未来现金流的现存资产估值。
挂钩估值方法是彼得。用作评估成长型公司价值的方法。 Peg 值一般可以分为四个等级：PEG 0.5 被认为是相对被低估的； PEG=0.5-1比较合理； PEG = 1-2 相对高估； PEG 2 是一个高风险领域。
评价与完善预测的结果，预测的结果应当通过经济分析评价后才能予以采用，若结果误差较大，应对预测的结果进行完善及修正。可以根据传统财务报表数据预计，也可以使用经过调整的管理用财务报表数据预计。
1、天天基金网的估值还是比较准确的，天天基金网的估值要比别的财经网站和基金第三方网站更接近真实净值。不过天天基金网的估值只可作为购买的参考信息，不可尽信，完全据此进行操作也并不可取。
2、而且小编发现天天基金网的基金估值通常比公布后要跌多那么一点点，所以对于比较保守的基民来说，天天基金网的估值相对来说更安全。不过天天基金网的估值只可作为购买的参考信息，不可尽信，完全据此进行操作也并不可取。
3、微信：综合金融类APP，提供基金实时估值查询功能。腾讯财经、京东金融：综合金融类APP，提供基金实时估值查询功能。华夏基金、易方达基金、嘉实基金：基金公司官方APP，可以查看基金的实时估值、净值走势、持仓情况等信息。
财务规划和预测：通过价值评估，企业可以制定财务规划和预测。它可以帮助企业制定合理的目标和战略，为未来的经营活动提供指导。资产管理：企业价值评估可以帮助企业了解其资产的价值，包括无形资产如品牌价值和专利。
一个有效的绩效评估系统的作用如下：设计考评工具，拟定考评计划，对各级考评者进行培训，并提出处理考评结果的应对措施，供考评委员会决策。各级主管组织员工撰写述职报告并进行自评。
提供品牌的声誉。品牌经过评估，告诉人们自己的品牌值多少钱，以此可以显示自己的品牌在市场上的显赫地位。配以宣传，提高品牌知名度、美誉度，树立企业，展示企业实力。2） 激励公司员工，增强品牌凝聚力。
评价目标不明确，习惯于搞大而全的综合评价在现行的信息系统评价实践中，最容易犯的一类错误是评价目标不明确。
．资产评估特定目的在资产评估中的作用 （1）资产评估特定目的对评估结果的性质、价值类型等有重要的影响。（2）资产评估特定目的是界定评估对象的基础。（3）资产评估特定目的对于资产评估价值类型的选择具有约束作用。
度评估反馈主要用于收集员工的工作技能、专业知识和工作风格、态度等方面的信息。问卷调查和一对一访都被用来搜集360度评估反馈数据，但最为常用的是问卷调查。问卷调查的基本形式是评价人通过纸笔作
1、基金估值系统天天基金强。根据查询相关公开信息显示：天天基金东方财富网旗下全资子公司，拥有最专业、及时、全面、基金数据，平时也是用最多的基金APP，排名第一。
2、比如拼多多和京东，在没盈利之前，还能有那么高的估值，就是通过市销率估算出来的。市净率这个是大家应用最多的指标之一，实际上他只适合给重资产行业估值，以及金融行业估值。
3、第三方基金估值查询工具 除了基金公司官网、APP和第三方基金交易平台外，还有一些专门的第三方基金估值查询工具，如“天天基金估值系统”等，可以通过输入基金代码或基金名称进行查询。
4、要。估值核算系统，与估值核算（FA）、投资交易（O32）并称为资产管理的“三大核心系统”单一无法有效运行，所以需要对接。
5、估值的方法有很多，可以对上市公司未来每个年份的净现金流入进行预测，贴现到今天得到它的绝对价值，但更常用的是相对估值，也就是我们平时常说的市盈率（PE）和市净率（PB）。
6、一些普通投资者在学习使用价值投资时，往往对于如何给不同种类的股票进行估值没有一个系统的认识，就是简单粗暴的使用市盈率或是市净率的高低来判断。
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◎记者 汪友若
上周，A股市场避险情绪较此前有所缓和，但市场投资者观望情绪依然浓厚，表征市场走势的各宽基指数均有一定跌幅。机构观点显示，当前市场估值已到历史极值区域，悲观预期已经触底，随着后续增量政策落地以及宏观经济复苏得到验证，投资者情绪有望迎来拐点。具体配置上，一边是高成长板块，一边是防守型板块，通过极端保守和极端进攻的组合来平衡风险和回报的“哑铃型”策略受到市场密集关注。
市场估值已到极值区域
悲观预期已被充分定价
中信证券表示，当前A股主要指数、行业和机构重仓股估值均已步入历史极值区域。截至2024年1月12日，除上证50指数外，主要宽基指数估值均已调整至历史低位水平，上证50指数、沪深300指数、中证500指数和创业板指的动态估值分别为10.9倍、8.7倍、12.7倍和17.5倍，分别处于2010年以来的71.6%、21.2%、9.1%和0%分位。
28个中信一级行业中，除通信之外的其余行业动态估值均处于2010年以来的50%分位以下，其中22个行业处于20%分位以下，14个行业处于10%分位以下。北向资金与公募前100大重仓股动态估值分别为10.7倍和12.1倍，分别处于2010年以来的3%和1%分位，均达到历史底部极值区域，已低于2022年10月末和2018年末的两个低点。
海通证券表示，目前A股周期底部已再次确认，参考历史经验，历次调整中市场大底多呈现反复震荡筑底，一般顺序为“政策底—市场底—业绩底”。对于本轮行情而言，实际上2022年4月起，A股已整体处在政策底的区间中；从估值、资产比价等指标来看，当前A股调整幅度已十分显著，市场情绪和风险偏好都降至低位；从库存周期看，新一轮库存周期或已于2023年7月开启，未来进入补库阶段有望带动宏微观基本面复苏，进而支撑A股上行。
海通证券认为，随着稳增长政策持续发力，国内经济有望进一步回暖，落实到微观企业盈利层面，预计A股盈利将出现复苏，2024年全部A股归母净利润同比增速有望达到5%至10%。因此2024年权益资产的表现有望迎来估值与业绩的双重修复。
1月中旬或迎来情绪修复拐点
展望后市，中信证券认为，1月中旬或是市场关键的时间点：海外地缘扰动因素逐渐平息，资金跨年效应的影响逐步消化，对市场造成的冲击接近尾声，悲观预期也已经触底，市场有望迎来重要拐点。
中信证券预计，险资增配和活跃私募加仓是潜在增量资金来源。考虑到监管部门积极引导保险资金作为中长期资金入市，且A股市场估值已极具性价比，预计2024年保险资金因保费净收入增长带来的权益投资增量可期。
据中信证券测算，假设2024年保险公司资金运用余额中“股票和证券投资基金”占比提升至16%且其中约一半与股票资产挂钩，同时按权益法核算的股权投资占“其他投资”科目的比重提升至4%，在中性的保费与赔付总额增长假设下，预计2024年全年险资增配A股的潜在空间将超3700亿元。
此外，私募仓位持续处在低位，距离历史中位水平仍有上升空间。中信证券渠道调研数据显示，截至1月5日部分中小型活跃私募仓位仅为67.4%，距离过去5年75%的历史中位水平仍有7.6个百分点的上行空间，一旦市场预期开始扭转，预计活跃私募的潜在加仓规模较大。
中银国际证券认为，当前市场情绪的修复需要更为有力的政策释放，以及宏观高频数据修复的持续验证。在此之前，市场仍将以避险情绪为主导。往后看，若货币宽松向实体信用扩张的传导得到疏通，市场情绪和风格有望迎来切实拐点。
“哑铃型”策略获机构关注
在具体配置上，机构多次提及“哑铃型”策略，认为该类型配置或是春节前的市场主旋律。“哑铃型”策略即一种分散投资的资产配置策略，因其形状类似哑铃的特点，即两端投资较多，中间投资较少而得名。“哑铃”的两端一边是高成长资产，一边是防守型资产，通过极端保守和极端进攻的组合来平衡风险和回报。
申万宏源证券表示，春季行情确立前，防御思维或主导市场，高股息板块仍有韧性。但另一方面，经历前期调整后，科技成长的性价比已明显改善。申万宏源证券看好“周期搭台、成长唱戏”的结构性行情轮动，因此“哑铃型”策略一边是高股息方向，另一边是科技成长方向。
华创证券表示，弱势市场之下，“哑铃型”配置依然是获得超额收益的主要来源。此前，在经济复苏斜率偏缓背景下，市场应对策略整体趋向防御，高股息组合超额收益明显。而目前市场预期已处底部区间，风险偏好各项指标均处历史低位，流动性相对友好，基本面表现稳定。后续若1至2月信贷开门红驱动信用改善，经济周期可能逐步走向复苏，成长型策略获得超额收益概率更高。
财通证券试图从“跌不动”的个股和板块中寻找超额收益。该机构表示，目前市场中已经开始踊跃结构性机会，从“跌不动”的方向来看，行业层面上，除了高股息低估值的银行和公用事业，新能源、机械、食品饮料和轻工等方向均值得关注。