春节假期过后，北京楼市回暖态势明显，2024“小阳春”已至成为部分机构人士观点。作为全国房地产市场的风向标，北京楼市“小阳春”成色几何备受关注。

对此，证券时报·e公司记者日前走访了北京地区的多个新房项目发现，市场热度已逐渐升温。不少项目推出打折、一口价房源等促销活动，吸引不少潜在购房者前来咨询；二手房市场带看和成交量明显上升，挂牌房源创出历史新高，突破17万套。二手房市场依然为买方市场，议价空间较大成为共识。

多位业内人士对e公司记者表示，北京楼市“小阳春”市场热度能否持续仍有待观察。整体看，目前以价换量是北京二手房市场成交量上行的重要原因，市场热度尚未完全反映到新房市场，新房市场分化态势明显。

北京楼市迎来复苏

进入3月，伴随着天气的逐渐升温，北京不少新房项目开始展露暖意，呈现“小阳春”的迹象。

3月16日上午，证券时报·e公司记者来到了位于北京市丰台区的中建星光里项目接待大厅，这里人头攒动，前来咨询的人络绎不绝，有的围在沙盘前仔细查看户型和楼盘布局，有的则在与销售人员深入交流，了解房源详情和优惠政策。

“我们央企项目有保障，交通便利，位于东南三环外，两居三居的刚需以及大四居的改善户型均有。春节过后，到访看房明显增多，较年前已经翻倍，今天上午我和同事一直在忙，没有时间停歇。目前，不少房源已经售罄，现在周末推出了十几套特价房，但需要7天首付到位，最高优惠额度达到8万多。”销售人员告诉证券时报·e公司记者。

在项目现场，一位意向购房者告诉e公司记者，“我们之前在望京地区的老房子已经顺利出售，现在有了更多的资金来置换新房，改善居住环境。近期，我们感受到北京房地产市场逐渐回暖，尤其是南边几个项目比其他地方的热度要高，纷纷推出打折促销活动。”

资料显示，去年2月，北京集中供地期间，中建八局旗下中建东孚、建发、保利、首开、华润、龙湖等10家房企报名竞拍朝阳区小红门地块。最终经过摇号，该地块被中建东孚以总价14.26亿元竞得。这也是中建东孚首次进军北京市场。

除了央企的楼盘项目外，头部民企的部分在京项目春节后也呈现火热态势。以龙湖顺义·御湖境项目为例，近日，证券时报·e公司记者来到御湖境项目接待现场发现，该项目同样有不少购房者前来咨询。

“我们项目春节后人气持续火爆，正月以来案场到访客户已经有2000多组，而且今年年底御湖境一期即将迎来交付，不仅顺义主城区改善客户到访，更有朝阳、望京等地客户前来咨询，案场电话不断，本月已经统计的成交就有40多套。”在项目现场，营销人员告诉证券时报·e公司记者，已经明显感受到了春节后“小阳春”的到来。

春节过后，北京地区的二手房市场也愈发活跃。在北京南三环附近的多个小区，记者看到中介人士正忙碌地带领潜在买家参观房源。

“这个周末，我约了6波客户带看，可以感受到客户看房的活跃度明显提升。从成交看，我们门店春节后就成交了6套，近期买房的政策优化肯定是有帮助的。但目前，二手房挂牌量也大幅增加，平台上的房源已经超过17万套，创出历史新高，去年上半年才13万套左右”。上述中介人士告诉证券时报·e公司记者，目前仍属于买方市场，议价空间较大，成交的房源大部分属于降价房源。

热度能否延续仍需观察

“今年，北京楼市出现了‘小阳春’，二手房周末实际成交已经超过了2000套，工作日也有超350套，环比春节前明显增长。但价格还在调整中，以价换量是成交量上行主因。新房市场，相比往年最大的特点是分化。最近热度明显提升的项目占市场大约20%。基本上是销冠项目依然热销。”中原地产首席分析师张大伟对证券时报·e公司记者表示。

3月15日，方正证券发布研报认为，一线城市二手房市场于春节后呈现不同程度的复苏，其中北京创下单日807套网签纪录，与近3年春节后3周的日度最高值持平，同时北京二手住宅成交量有望实现连续3周环比正向增长。

具体来看，春节假期后已历经3个完整周度，北京二手住宅周度网签套数分别实现1831套、2719套（周度环比：48.5%）、2740套（周度环比：0.8%），已连续2周录得环比正向增长。且周一至周三（3.11—3.13）累计成交1615套，较上周一至周三的1373套（3.4—3.6）环比增长17.6%，北京二手住宅成交量有望实现连续3周环比正向增长。

不过，张大伟也表示，整体看，今年北京“小阳春”市场成交不如去年，热度能否延续仍有待观察。“3月楼市‘小阳春’出现的原因包括季节、金融或楼市调控政策以及学区房的交易逐渐升温。今年来看，二手房价能换来量证明市场有需求，但市场热度尚未完全反映到新房市场，核心还是看最近的政策。”

不少机构认为北京楼市政策仍有优化空间，并对未来市场恢复表示乐观。中指研究院市场研究总监陈文静对记者表示，今年以来，核心一二线城市陆续调整优化楼市政策，政策落地后，市场情绪有所回升，春节假期后，一线城市市场活跃度逐渐走高，预计政策效果将进一步显现。当前北京、上海以及深圳等一线城市政策仍有较大调整空间。

方正证券研报显示，当前市场已经进入了“金三银四”时间节点，部分核心城市房地产市场“小阳春”行情已至。本轮调控继续造势释放政策积极信号，稳步推进二手房市场回暖的同时，释放改善性需求打通新旧住房置换链条，市场活力传递至新房市场。

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　　中化新网讯 3月9日，国家统计局发布的数据显示，2月，全国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降2.7%，环比下降0.2%。

　　对此，国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读称，2月份受春节假日等因素影响，工业生产处于传统淡季，全国PPI环比和同比均有所下降。

　　从环比看，PPI下降0.2%，降幅与上月相同。国际原油价格上行，带动国内石油相关行业价格上涨，其中石油和天然气开采业价格上涨2.5%，石油煤炭及其他燃料加工业价格上涨0.2%。北方气温偏高，采暖用煤需求减少，加之非电用煤需求季节性偏弱，煤炭开采和洗选业价格下降0.7%。

　　从同比看，PPI下降2.7%，降幅比上月扩大0.2个百分点。主要行业中，化学原料和化学制品制造业价格下降6.6%；石油煤炭及其他燃料加工业价格下降4.8%；煤炭开采和洗选业价格下降14.7%；石油和天然气开采业价格上涨4.2%，涨幅扩大0.8个百分点。

　　3月8日夜盘EB2404合约震荡上行，收于9290元/吨。3月1-7日，中国苯乙烯工厂产能利用率报63.46%，环比下降1.42%；整体产量在27.64万吨，较上周期下降0.62万吨，周环比下降2.19%。中国苯乙烯工厂样本库存量15.5万吨，较上一周期减少1.01万吨，环比减少6.08%。苯乙烯非一体化装置本周均利润为-608.78元/吨，较上周期增加19.76元/吨，环比增加3.14%。国际油价或有上行空间，海外纯苯供应偏紧，纯苯进口价格延续上行趋势，成本支撑较强。需求端，苯乙烯主要下游对苯乙烯需求量在21.22万吨，周环比增加7.06%。需求端，苯乙烯主要下游对苯乙烯需求量在19.82万吨，周环比增加25.36%。操作上，建议EB2404合约短线试多，参考止损点9000。

　　研究员：蔡跃辉

　　期货从业资格号： F0251444

　　期货投资咨询从业证书号： 20013101

　　助理研究员：李秋荣

　　期货从业资格号： F03101823

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　　3月11日，锂电池产业链盘初走强，天际股份、天赐材料涨停，多氟多、湖南裕能、科达利、德方纳米跟涨。截至9时38分，电池ETF（561910）爆拉4.62%创阶段新高，权重股宁德时代涨超7%。

　　中信建投表示，近期电动车板块催化因素较多，包括：3月终端销量预计环比+60%，中游排产环比+50%，4月部分企业进入满产状态；2-4月新车上市，整车降价，政策预期，车展催化充分；天赐3月对年产3万吨的6F产线进行停产检修；摩根士丹利将宁德时代评级由平配上调至超配，质疑情绪扭转，龙头公司业绩是最大的确定性。需求端： 3月销量预计环比+60%，叠加4月北京车展、新车型上市旺季、以旧换新政策高预期，终端降价新车频出进入旺季，电动车景气度持续上行；供给端： 产业链Q1底产能利用率下盈利触底，当前需求催化，叠加碳酸锂减产、环保因素导致价格连阳，以及6F加工费触底后有望上涨，边际价格向上预期抬升。

　　造车新势力2月的交付表现依旧没有恢复。

　　3月1日，AITO问界、理想等造车新势力先后公布1月份交付信息。AITO问界全系交付2.11万辆拔得头筹，理想汽车以2.03万辆位居第二。

　　整体来看，受春节假期以及2月工作日相对较少等因素影响，各家造车新势力2月交付量普遍不及1月份。除了问界和理想两个头部外，其他造车新势力销量均没有超过万辆。其中，小鹏汽车再度垫底，销量为4545辆。

　　比亚迪、特斯拉两家新能源头部车企在3月1日拉开新一轮降价潮的帷幕，或将进一步加速市场洗牌。

　　环比全部下滑，多家车企销量未超万辆

　　具体来看，2月份，AITO问界仍旧是销量冠军，销量为2.11万辆，其中问界新M7单月交付1.85万辆。相比之下，在2023年2月，AITO问界的销量仅有3521辆。

　　据官方数据，自去年9月份上市以来，问界新M7大定已经突破了15万辆，截至目前，问界新M7累计交付已经超过10万辆，这意味着问界新M7目前仍还有上万辆订单在手。此外，问界M9日前已经开启了规模交付。问界M9上市62天累计大定突破了5万辆。

　　理想汽车2月再次以微弱的差距败给问界，交付2.03万辆，同比增长21.8%。自交付以来，理想汽车累计交付量达到68.48万辆。

　　理想汽车董事长兼CEO李想表示，2月在经历8天春节长假、理想L系列年款切换部分车型售罄的情况下，依旧实现了日均近千辆交付（不含春节假期），较去年2月日均交付量大幅增长。他预计，随着理想MEGA和2024款理想L系列车型的发布和交付，3月将恢复到月交付五万辆的水平。

　　除了问界和理想之外，其余几家被统计的造车新势力2月交付量均落到了1万辆之下。

　　蔚来交付新车8132辆，截至目前，蔚来新车已累计交付46.78万辆，环比下降19%，同比下降33.1%。

　　极氪2月交付7510辆，同比增长38%，环比下滑40.1%。

　　零跑汽车2月交付量为6566辆，同比增长105.31%，环比下降46.52%。

　　哪吒汽车2月交付6085辆，较1月的10032辆环比下降39.34%，较去年2月下降约40%。

　　2月份，小鹏汽车再度垫底，共交付新车4545辆，同比下滑24.38%，环比下滑44.91%。其中，小鹏X9交付1448辆，上市两月交付近四千辆。

　　小鹏汽车方面预期，随着春节后的产能爬坡和个别供应链瓶颈的解决，3月起小鹏X9产能将会大幅提升并加速交付。

　　据乘联会预计，2月或是全年车市销量最低点，2月狭义乘用车零售约为115万辆，环比减少43.5%，呈常规季节性走势。其中，新能源车零售预计38万辆左右，环比下降约43%。

　　比亚迪再掀价格战，市场洗牌加速

　　值得注意的是，3月一开始，比亚迪和特斯拉两家新能源巨头就掀起了新一轮的“降价潮”。

　　3月1日，比亚迪再次喊出“电比油低”的口号，推出比亚迪宋Pro DM-i荣耀版，起售价10.98万元。这也意味着搭载比亚迪DM-i技术的A级SUV明星车型正式进入10万区间。2月以来，比亚迪连续在多个细分市场推出多款“荣耀版”车型，在行业内引发了不小的震动。

　　同一日，特斯拉针对Model 3和Model Y车型宣布了三个优惠，包括8000元限时现车保险补贴、2000元指定车漆现车限时优惠价、限时现车金融低息。

　　随后，飞凡汽车跟进降价，在官微宣布推出飞凡F7限时购车优惠政策，最高优惠达3万元。

　　其实就在不久前的2月19日，比亚迪的降价就引发了大量的车企跟随。比亚迪秦PLUS荣耀版上市，起售价为7.98万元，相较于上一版本冠军版车型，新版本车型价格下降了2万元。随后上汽通用五菱、哪吒汽车等也马上跟进降价。

　　比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞表示，得益于比亚迪的规模化效应及全产业链优势，比亚迪插电混动的价格可以做到比同级燃油车还要低。同时，李云飞还称，此举将彻底拉开与燃油车的大决战，“接下来，谁还会买燃油车呢。”

　　有车企营销负责人对澎湃新闻记者表示，在当前的市场中，头部企业的降价可以被看成是对中小企业的“绞杀”，看似“老大”“老二”打架，打死的其实是末尾企业，2024年汽车行业集中度大幅提升已经是不可逆的趋势。

　　在比亚迪荣耀版的刺激下，或将有更多车企陆续加入了价格战，3月份新能源汽车市场的销量和排名或将重新洗牌。

　　螺纹钢：

　　昨日螺纹盘面小幅下跌，截止日盘螺纹2405合约收盘价格为3788元/吨，较上一交易日收盘价格下跌22元/吨，跌幅为0.58%，持仓增加0.85万手。现货价格小幅下跌，成交回落，唐山地区迁安普方坯价格下跌20元/吨至3530元/吨；杭州市场中天螺纹下跌20元/吨至3790元/吨，全国建材成交量7.09万吨。我的钢铁数据显示，本周全国螺纹产量环比回升18.35万吨至210.29万吨，农历同比减少35.82万吨；社库环比增加79.61万吨至924.76万吨，农历同比增加39.94万吨；厂库环比增加17.42万吨至352.31万吨，农历同比增加13.96万吨。本周螺纹表需环比回升44.59吨至113.26万吨，农历同比减少23.01万吨。产量低位大幅回升，库存增幅收窄，表需小幅回升，数据基本符合预期。据克而瑞地产研究，百强房企1-2月实现销售操盘金额4209.1亿元，同比降幅较1月扩大近十五个百分点至48.8%。地产销售依然地迷，对市场情绪形成一定影响。短期螺纹盘面仍窄幅整理对待。

　　铁矿石：

　　昨日铁矿石期货主力合约i2405价格延续高位震荡走势，收于892元/吨，较前一个交易日收盘价上涨3元/吨，涨幅为0.3%，成交41万手，减仓0.6万手。港口现货价格有所下跌，日照港PB粉价格环比下跌1元/吨至911元/吨，超特粉价格环比下跌3元/吨至790元/吨。供应端，上周全球发运量、45港到港量环比有所下降。需求端，由于钢厂仍面临亏损以及节前终端市场需求淡季，复产进度缓慢，铁水产量环比继续下降0.66万吨至222.86万吨。库存来看，港口库存持续累库，环比增加289万吨至13892万吨。钢厂库存环比下降198万吨至9333万吨。当前市场仍等待宏观预期方向，在弱现实的影响下，需要关注成材需求的恢复情况，终端需求的恢复存在较大不确定性。多空交织下，预计矿价延续震荡偏弱走势。

　　焦煤：

　　昨日焦煤盘面震荡下行，截止日盘焦煤2405合约收盘价为1791.5元/吨，较上一个交易日收盘价下跌19元/吨，跌幅1.07%，持仓量增加4446手。现货方面，吕梁低硫主焦煤报价维持2200元/吨；中硫主焦煤报价维持2150元/吨。进口蒙煤方面，甘其毛都蒙3#精煤报价维持1680元/吨；蒙5#原煤报价维持1490元/吨。供给方面，煤矿仍在复产阶段，焦煤供应逐步恢复，主产地煤矿仍控制产量，整体煤矿增量有限，供应相对偏紧。需求方面，焦炭四轮提降后，焦企利润亏损严重，对高价煤接受度不佳，原料端的采购偏谨慎，钢厂利润得到修复，但仍处亏损状态，市场压力尚未得到有效缓解。预计短期内焦煤盘面表现将震荡偏弱运行。

　　焦炭：

　　昨日焦炭盘面窄幅震荡，截止日盘焦炭2405合约收盘价为2381.5元/吨，较上一个交易日收盘价下跌7.5元/吨，跌幅0.31%，持仓量增加931手。港口现货方面，日照港准一级冶金焦报价维持2170元/吨。供给方面，焦炭四轮提降让整个焦化行业陷入深度亏损，限产范围进一步扩大。需求方面，宏观利好政策带动下，钢厂利润有所修复，部分钢厂开始补库，成交有所好转。不过本周铁水产量继续回落0.66万吨至222.86万吨，焦炭需求仍维持低位。预计短期内焦炭盘面表现将震荡整理运行。

　　来源：中华粮网

　　——1月底库存为202万吨，环比降低11.83%

　　马来西亚棕榈油局（MPOB）周二公布的数据显示，1月底马来西亚棕榈油库存低于市场预期。

　　MPOB称1月底马来西亚棕榈油库存为202万吨，环比降低11.83%。

　　1月份的毛棕榈油产量为140万吨，环比降低9.59%。

　　1月份棕榈油出口量为135万吨，环比降低0.85%。

　　作为对比，分析师们在报告发布前曾预计1月底库存为214万吨，环比降低6.62%；1月份产量估计为137万吨，1月份出口估计为122万吨。

　　博易大师

　　美国通胀小幅下行。1月美国CPI同比为3.1%，较2023年12月下行0.3个百分点；季调环比为0.3%，与2023年12月持平。

　　核心CPI同比为3.9%，与2023年12月持平。不过，核心CPI季调环比回升至0.4%，为2023年5月以来高点。尤其是，1月核心CPI季调环比折年率也回升至4.8%，为2023年4月以来高点。整体来看，核心通胀下行遇阻，道路仍较为曲折。从CPI主要分项的贡献来看，1月通胀小幅下行的主要贡献来自能源价格的回落。1月能源价格同比为-4.6%，环比为-0.9%，跌幅均较2023年12月有所扩大，推动了通胀的下行。

　　从结构来看，核心通胀下行受阻的根源在于核心服务。一方面，核心商品通胀继续下行。1月核心商品通胀同比由正转负至-0.3%，为2020年7月以来首次；核心商品通胀环比跌幅也扩大至0.3%，为2023年7月以来低点。可见，核心商品仍在有力地推动核心通胀下行。这一定程度上与二手车价格继续回落有关，1月二手车价格同比跌幅扩大至3.5%，环比也由正转负至-3.4%。

　　另一方面，核心服务通胀有所反弹。1月核心服务通胀同比为5.4%，较2023年12月上行0.1个百分点；尤其是核心服务通胀环比上行0.3个百分点至0.7%。核心服务通胀是阻碍核心通胀下行的关键。

　　可见，核心服务仍是“去通胀”路上的主要阻碍。其中，最主要的因素仍是租金通胀。1月主要居住租金和业主等价租金同比继续回落；但主要居住租金通胀环比持平0.4%，业主等价租金通胀环比扩大至0.6%，为2023年4月以来高点。

　　此外，除住房外的服务通胀压力也较大。1月除住房外的服务通胀环比为0.6%，为2022年9月以来高点；同比也高达3.6%，为2023年5月以来高点。

　　此外，CPI权重调整也有一定影响。美国劳动局在年初调整了CPI的权重分布，明显上调了核心服务的权重，相对2023年，权重上调了2.7个百分点至60.9%（上一年的权重也上调了0.6个百分点）。而核心商品通胀权重明显下调了2.5个百分点至18.9%；并且能源权重也下调了0.3个百分点。考虑到美国核心通胀下行阻力的主要根源在于核心服务，权重的上调或意味着未来“去通胀”路径将仍有波折。

　　根据CME观察显示，截至2月13日，市场预期美联储大概率将在5月降息；不过，预期2024年有4次左右的降息可能，相比通胀数据公布前有所减少。

　　风险提示：美联储货币政策超预期。

　　本文转载自微信公众号：梁中华宏观研究，作者：李俊、梁中华；智通财经编辑：徐文强。

　　来源：经济参考报

　　国家统计局8日发布的数据显示，1月份，全国CPI（居民消费价格指数）环比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点；同比下降0.8%，降幅比上月扩大0.5个百分点。全国PPI（工业生产者出厂价格指数）环比、同比下降，但降幅均收窄。专家表示，短期内CPI还有可能在低位波动，但从全年来看，CPI温和回升、PPI由负转正的路径较为明晰，通胀中枢将在波动中逐步修复，回归至常态水平。

　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读数据称，1月份，受节日效应影响，居民消费需求持续增加，全国CPI环比上涨0.3%，连续两个月上涨；受上年同期春节错月对比基数较高影响，同比下降0.8%。扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.3%，涨幅与近十年同期平均水平相当；同比上涨0.4%，保持温和上涨。

　　从环比看，食品价格上涨0.4%，涨幅比上月回落0.5个百分点，影响CPI上涨约0.08个百分点。非食品价格由上月下降0.1%转为上涨0.2%，影响CPI上涨约0.19个百分点。

　　“CPI环比连续两个月上涨，说明居民消费价格延续了稳步缓和的态势，社会有效需求延续了温和复苏的势头。”仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟说。

　　从同比看，食品价格下降5.9%，影响CPI下降约1.13个百分点。食品中，猪肉、鲜菜和鲜果价格分别下降17.3%、12.7%和9.1%，合计影响CPI下降约0.78个百分点，占CPI同比降幅九成多，是带动CPI同比下降的主要因素。非食品价格上涨0.4%，影响CPI上涨约0.32个百分点。

　　“同比降幅扩大，主要是上年春节位于1月份，加之同期疫情防控转段后消费需求增加，导致上年对比基数较高所致。”董莉娟说。

　　庞溟表示，考虑到扣除食品和能源价格的核心CPI同比涨幅虽比2023年12月下降0.2个百分点至0.4%，但依然保持温和上涨态势，说明各项支持性政策靠前落地、有效实施、接续发力，正在逐步克服目前宏观经济中社会总需求偏弱、有效需求不足的主要难题。

　　PPI方面，董莉娟表示，受国际大宗商品价格波动、国内部分行业进入传统生产淡季等因素影响，全国PPI环比、同比下降，但降幅均收窄。PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点；同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.2个百分点。

　　中国民生银行首席经济学家温彬分析称，与国际大宗商品走势回升相比，上游工业（主要是能矿类采掘业）受外部传导有所回暖，但下游工业依然受需求影响保持环比下行。展望下一阶段，地缘政治对全球大宗商品价格的扰动依旧存在，外部价格下行冲击有望缓解，国内需求或成为更重要的影响因素。同时考虑到去年基数走低影响，未来数月PPI跌幅收窄将是主要趋势，但回正仍需时日。

　　展望未来，东方金诚高级分级师冯琳认为，2月春节错月效应影响反转，CPI同比将恢复正增长，此后有望基本延续正增长状态，全年CPI同比中枢将较2023年回升。“整体上看，2024年物价涨幅会处于温和偏低水平，这将为货币政策灵活调整提供较大空间。”

　　铜：

　　隔夜铜价走势偏强。宏观方面，美经济软着陆预期进一步增强，美联储主席鲍威尔讲话称谨慎降息，仍预期今年降息三次，低于市场预期的5次；国内方面，稳增长依然是市场期待，昨日股市回稳表现也提振了市场情绪，关注后续政策以及金融市场表现。基本面方面，LME库存仍在去化，国内社会库存小幅累库，下游加工企业临近春节开工率快速下滑。随着国内春节到来，市场对节后开工预期将成为交易的主要矛盾，从当前的市场情绪看比较难预料，这段期间海外偏暖国内偏冷的结构使得多空分歧会加重，因此这段期间宜观望，重节奏而非预判趋势。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍跌1.57%，沪镍跌1.03%。库存方面，昨日 LME 镍库存增加78吨至71802吨；国内 SHFE 仓单增加254吨至12009吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持-50元/吨。不锈钢方面，年关降至，部分企业也将陆续放假，且备货意愿一般，2月粗钢排产环比同比均有降幅，截止上周，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存91.78万吨，周环比上升8.09%；新能源汽车方面，据悉2月订单提前生产，正极厂排产预计仍将环比走弱，对硫酸镍需求表现有限。基本面维持供强需弱格局，印尼镍矿审批有所恢复，明显驱动因素未有显现，价格或仍表现区间震荡，关注印尼大选情况，建议做好仓位管理，轻仓过节。

　　氧化铝&电解铝：

　　隔夜氧化铝震荡偏强，AO2403收于3147元/吨，涨幅0.96%，持仓减仓1202手至32253手。沪铝震荡偏强，AL2403收于18970元/吨，涨幅1.04%。持仓减仓2890手至14.65万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格继续上涨至3354元/吨。铝锭现货贴水20元/吨至平水，佛山A00报价涨至18780元/吨，无锡A00报平水。下游铝棒加工费多地持稳，无锡下调30元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调15元/吨；铝合金ADC12及A380持稳，A356及ZLD102/104上调50元/吨。受益于铝价处于阶段低位，下游备货情况良好，节前铝锭去库节奏与往年相比更长、库存水位更低，在铝水偏高和近期新疆铁路运输紧张状况下，累库幅度继续低于预期、年后落点或在70万吨。随着现货升水已回归贴水，节前铝价大稳小动，建议投资者谨慎观望，以轻仓过节思路对待，重点关注节后库消走势。

　　锡：

　　沪锡主力涨0.61%，报209510元/吨，锡期货仓单8885吨，较前一日增加71吨。LME锡涨1.1%，报25180美元/吨。锡库存6280吨，减少15吨。现货市场，小牌对02月贴水1300-贴水200元/吨左右，云字头对02月升水0-300元/吨附近，云锡对02月升水300-800元/吨左右。价差方面，03-04价差-430元/吨，04-05价差-190元/吨，沪伦比8.33。临近春节，市场交投清淡。昨日市场情绪有所缓和，仍需观察后续持续性。印尼1月因RKAB批复问题锡锭出口量基本归零，长假期间印尼大选将有结果产生，期间外盘波动或较大，并且即将调保注意节前仓位管理。

　　锌：

　　沪锌主力涨0.22%，报20570元/吨，锌期货仓单6050吨，较前一日增加475吨。LME锌涨0.27%，报2431.5美元/吨。锌库存196775吨，减少500吨。现货市场，上海0#锌对对2403合约升水30元/吨附近，对均价平水附近；广东0#锌对沪锌2404合约贴水30元/吨到平水左右，粤市较沪市贴水30元/吨；天津0#锌对2403合约报升水20元/吨附近，津市较沪市贴水10元/吨。价差方面，03-04价差-20元/吨，04-05价差+15元/吨，沪伦比8.44。现货市场交投清淡，下游刚需仅少量刚需买货，国内进入锌在季节性累库阶段。目前价格冶炼亏损幅度扩大，情绪好转后，锌或存在反弹可能。近期为海外年报集中披露时间，且长单TC谈判在即，市场或将多有传闻。春节期间外盘波动或较大，并且即将调保注意节前仓位管理。

　　硅：

　　6日工业硅震荡偏弱，主力2403收于13205元/吨，日内跌幅0.38%，持仓减仓4337手至52574手。百川硅参考价14982元/吨，较上一交易日持平。其中#553各地价格区间下调至14550-15400元/吨，#421价格区间跌至15350-15800元/吨。最低交割品#421价格跌至13450元/吨，现货升水扩至295元/吨。春节将至，上下游成交意愿双向趋冷，硅厂在成本重压下停炉囤货，下游补货基本结束，着手安排放假调休。仅贸易商倾向低价出货，一定程度压制了现货价格。着重关注节后市场，尤其在今年下游囤货规模不高前提下，硅厂节前惜售货源销路偏乐观，届时考虑正套操作空间。当前逐步接近休市状态、期现维持弱势震荡，难有大幅波动，建议观望为上。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2407合约跌3.38%至约9.7万元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价维持9.7万元/吨，工业级碳酸锂平均价维持8.95万元/吨，电池级氢氧化锂平均价上涨200元/吨至8.5万元/吨，基差约-100元/吨。仓单方面，昨日仓单增加130吨16054吨。价格方面，期现价格基本维持稳定，市场上工碳需求略好于电碳，年关将近，现货贸易偏冷清。供应端，据smm上周产量环比小幅增加，呈现锂辉石增+云母降的结构，据悉部分贸易商及厂商陆续将开始放假，预计后市产量或将有所放缓。需求端，二月或仍将环比继续下降，部分下游尽管有春节备货的动作，但备货量受实际订单或环比下降和紧库存制约，终端产品销售环比增加有助于产成品库存的消化，但消费淡季也有限制，同样受到春节因素影响，产业链中间至终端均有停产/放假动作。综合来看，明显的价格驱动因素未显现，但节前资金或有离场，走势或偏震荡。